Investition in Startups
Leapfunder macht Investieren in Startups einfach und ermöglicht Angel-Investoren den Zugang zu vielversprechenden Startups und einen stetigen Dealflow. Dies senkt die Hürden, um informierte und unkomplizierte Investitionsentscheidungen zu treffen.
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Evaluieren von Startups
Jeder Investor entscheidet auf seine Weise, ob er eine Investition tätigen will. Einige Investoren prüfen die Qualität des Teams. Wenn der Plan weniger überzeugend ist, kann ein gutes Team ihn immer wieder neu schreiben. Andere Investoren
konzentrieren sich auf den Plan und die ersten Produktprototypen, da dies der Kern des Geschäfts ist. Es ist sehr wichtig, dass jeder Investor erkennt, dass Investitionen in der Frühphase eines Startups sehr risikoreich sind. Wenn das Unternehmen am
Ende nicht erfolgreich ist: dann ist es viel besser, wenn Sie das Gefühl haben, dass es einen Versuch wert war.
Unternehmer müssen ein
Information Memorandum
ausfüllen, in dem ihr Geschäftsplan sowie die Bedingungen der Investitionsrunde klar dokumentiert sind. Dazu gehört auch die Angabe der
Minimum Investment
sowie des
First
and
Final Closing Dates
der Investitionsrunde.
Wenn das Startup sich dafür entscheidet, eine Leapfunder Note als Investition anzubieten, müssen
Interest
rate,
Discount, und
Cap
festgelegt werden. Wenn das Startup stattdessen eine Leapfunder
Straight Equity
Anlage anbietet, muss die Pre-Money Bewertung festgelegt werden. Start-ups entscheiden sich in der Regel für eine Investierung mit einem Convertible, wenn sie den Wert der Aktien nicht genau einschätzen können. Und das ist normalerweise in den ersten
Jahren des Unternehmens der Fall. In der folgenden Erläuterung gehen wir davon aus, dass das Startup sich für die Ausgabe eines Convertible entscheidet und daher Leapfunder Notes anbietet.
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Zusage der Mittel
Wenn Sie sich dafür entscheiden, via Leapfunder in ein Unternehmen zu investieren, wird Ihre Investition auf einem unabhängigen Bankkonto hinterlegt. Damit soll verhindert werden, dass das Unternehmen das Geld verwendet, bevor es sein Minimum
Investment erreicht hat. Nur wenn das
Minimum Investment
vor dem
First Closing Date
erreicht wurde, wird das Geld auf das Konto des Unternehmens überwiesen. Wenn das Minimum Investment nicht erreicht wird, wird das Geld einfach zurückerstattet, ohne dass dem Investor Kosten entstehen.
Investitionen können ab €1.000 beginnen, und im Durchschnitt liegen die Investitionen zwischen €5k-10k - obwohl die Beträge €200k überschritten haben.
Beispiel:
Ein Investor sieht Potenzial in einem Startup namens MedicSoftware U.G. und investiert 1.000 € in
Leapfunder Notes. Der Investor erhält eine Zahlungsbestätigung. Wenn das Minimum Investment erreicht ist, ist die Investition gültig. Der Investor erhält eine Mitteilung, dass die Investition akzeptiert wurde und der Barbetrag an MedicSoftware freigegeben wird.
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Erfolgreiche Runde
Am Ende einer erfolgreichen Runde werden die noch nicht freigegebenen Mittel an die Unternehmerin überwiesen, die das Geld nun für das Ziel verwenden kann, was sie im
Information Memorandum. angegeben hat. Jedes Mal, wenn Geld an das Startup freigegeben wird, erhalten die entsprechenden Investoren eine Convertible in Form der
Leapfunder Note.
Während der anschließenden Wachstumsphase des Startups können die Investoren durch Hilfe und Unterstützung viel beitragen. Wir empfehlen Ihnen wertvolle Kontakte in Ihrem Netzwerk zu finden und versuchen Sie, Kunden zu gewinnen. Eine aktive Gruppe
von Investoren kann wirklich den Unterschied machen.
Später – zu einem Zeitpunkt, an dem der Wert der Aktien genauer geschätzt werden kann – wird die Leapfunder Note in Aktien umgewandelt, die von einem
Special Purpose Vehicle (SPV)
gehalten werden. Sie erhalten die Aktien mit einem
Discount , um Sie für Ihr frühes Einsteigen zu belohnen. Die Leapfunder Note wird mit dem vorher vereinbarten
Interestebenfalls an Wert gewinnen. Mit anderen Worten: Sie erhalten deutlich mehr Aktien für Ihr Geld als spätere Investoren.
Beispiel:
Ein Leapfunder-Investor, der 1.000 € investiert hat, liest regelmäßig die monatlichen Updates des CEO. Wenn er sieht, dass das Unternehmen versucht, in ein Land zu expandieren, in dem er Kontakte hat, bietet er Unterstützung beim Aufbau des
Unternehmens dort an.
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Konvertierung
Es kommt ein Moment in dem die
Leapfunder Notes
in Aktien umgewandelt werden. Dies geschieht in der Regel, wenn sich ein Investor für eine große Investition entscheidet. Der Wert der Aktien wird durch den vom Großinvestor angebotenen Preis bestimmt. Nach der Konvertierung werden die Investoren
über ein
Special Purpose Vehicle (SPV)
zusammengeführt und treten bei der Aktionärsversammlung des Startups als ein einziger Investor auf.
Die Konvertierung erfolgt sobald dies geschehen ist:
- Ein Großinvestor (100.000 €) investiert in neue Aktien des Startups. (Es gibt auch eine spezielle Leapfunder XL-Anleihe, die bei einer Investition > 500.000 € konvertiert: dies ist klar, wenn Sie investieren), oder
- Das Startup wird von einem anderen Unternehmen übernommen, oder
- Wenn die Final Conversion Date erreicht ist. Zu diesem Zeitpunkt wird automatisch eine Konvertierung initiiert.
Nach der
conversion
halten Sie via der SPV Anteile an dem Unternehmen. Durch die frühzeitige Investition sind Sie ein erhebliches Risiko eingegangen. Als Ausgleich für dieses Risiko erhalten Sie sowohl eine
Interest
auf den Wert Ihrer Leapfunder Note als auch einen
Discount
auf den Preis der Aktien. Der Aktienkurs wird einfach aus der Investitionsrunde genommen, die die Konvertierung einläutet. Wenn die Wandelanleihe aufgrund des Final Conversion Date ohne Investition ausläuft, wird der korrekte Marktpreis der Aktien
mit den Investoren vereinbart, oder es wird ein externer Schiedsrichter gebeten, ein Bewertungsgutachten vorzulegen. In jedem Fall profitiert der Investor von der Interest und von einem Discount. Der Interest und der Discount sind im
Information Memorandumzu finden. Was nicht festgelegt ist, ist der Prozentsatz des Unternehmens, den Sie letztendlich erhalten werden, da der Wert des Unternehmens zum Zeitpunkt der Investition noch sehr ungewiss war und daher nicht genau festgelegt werden konnte.
Beispiel:
Ein Investor hat 1.000 € investiert. Nach einem Jahr ist dieser um 10 % Zinsen auf 1.100 € gestiegen. Eine Umwandlung erfolgt, weil ein neuer Investor beschließt, 100.000 € in neue Aktien von MedicSoftware zu einer Bewertung von 33 € pro Aktie zu
investieren. Bei der Umwandlung gibt es einen zusätzlichen 20% Discount auf die Aktien für die Inhaber der Leapfunder Note, so dass sie nur 26,40 € pro Aktie zahlen. Aus diesem Grund erhält der Anleger 1.100 €/ 26,40 € = 42 Aktien im Gesamtwert von
1.375 €. Die Aktien werden in einer SPV zusammen mit den Aktien der anderen Leapfunder Note-Investoren gehalten.
Neben der Interest und dem Discount gibt es in der Regel auch einen
Cap. Der Cap wird ebenfalls im Voraus vereinbart und ist im Information Memorandum klar angegeben. Ein Cap ist ein maximaler Aktienkurs, der für die Umwandlung verwendet wird. Natürlich möchten
Investoren in einem Convertible oft ungefähr wissen, mit welchem Aktienkurs sie bei der Umwandlung rechnen müssen. Natürlich ist es schwierig, dies im Voraus zu sagen. Aber der Cap ist eine Art Garantie: Die für die Umwandlung verwendete Pre-Money
Bewertung wird nie höher sein als der Cap. Nach Anwendung des Discounts können Sie also prüfen, ob der Kurs noch höher als der Cap ist. Wenn er immer noch höher ist, dann erhält der Anleger stattdessen den niedrigeren 'Capped'-Kurs. Es handelt sich
also um eine Art Preisgarantie.
Obwohl die Verwendung von Convertibles in Europa relativ neu ist, ist diese Art der Investition in den USA normal. Online finden Sie viel gutes Material, das das Convertible im Allgemeinen erklärt.
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